随着IPO节奏加快、审核全面趋严，原来“先规范一年等三年”的周期已变，变成现在的“规范三年等一年”，甚至可能排队的时间不到一年。

形势已变，投行的保荐业务也将面临调整。在上述投行高管认为，规范三年排队一年左右的时间，这样的节奏是正确的，之后投行在接手新项目时，将会对企业规范性要求更为严格，且抢着申报IPO材料的原有思维已经不适用，仓促申报被否概率也大，对券商投行的品牌也有影响。

第一财经记者梳理发现，2017年10月17日以来，中德证券保荐的5个IPO项目全军覆没，其中，保荐的河南蓝信科技有限公司在1月24日上会被否。

另一方面，投行保荐的项目被否后，还面临被同行挖角分食的压力。多位投行人士均向第一财经记者表示，IPO审核趋严更有利于大型券商，因为具有一定规范性，有竞争力优势，之后将可能出现投行市场占有率洗牌的过程，行业集中度有望提高。

摆在投行面前还有一问题，那便是IPO项目会有所减少，尤其是新增的优质的IPO项目越来越少。不过，此伏彼起，在业内看来，IPO趋严的形势下，上市公司并购重组会相对活跃起来，但赚钱效应不明显，要踏实帮上市公司捋产业拼图，整体投行业务规模估计会有所萎缩。

“投行不应停留于完成单个项目的级别，应该用更长远的眼光看待问题。”对于投行的定位，上述投行高管进行了更为深入的思考，在他看来，投行应该围绕客户提供资本运作方面高质量的服务，伴随企业成长，这才是良性的态势，而不是将一单单业务割裂来完成，对政策有较大的依赖度，难以系统化、产业链式的做好服务。