16至17年以来，行情两极分化，除了金融白酒外，其实医药医疗板块里也涌现了不少白马股，而且涨幅巨大，如复星医药（600196）(SH:600196)，恒瑞医药（600276）(SH:600276)等等。

　　但对于一般人而言，医药医疗涉及的专业知识太多，还要时时了解医药政策的变化，更有400多个股票，很多人都望而生畏。

　　结合未来产业发展趋势，和市场喜恶与情绪，我们试着梳理几个冷热现象，以期给大家一些参考。

　　01创新生物医药与传统制药，仿制药

　　以前谈到中国制造，大家都说什么都强，就是医药工业差距太大，特别是生物医药。其实中国人根本不笨，更不缺钱，医药创新的制度缺陷才是根本制约！

　　而这一两年，由于中国药监局的锐意改革，不断迎合创新药的发展的趋势，新药创新的各个审批环节和时间都开始压缩，加上“优先评审制度”的设立，及海外临床数据的认可等，总的研发的周期从原来的8-10年，有望降到4-6年。

　　所以，未来医药市场的方向，一定是创新药主导。

　　有人说，现在是中国创新药发展的元年时刻，我不但双手同意，还得加上一句：以后，我们几千亿市值的医药股应该有的是，医药股的趋势就是寡头大企业不断扩大优势的趋势！千万不要以为部分医药蓝筹已经有了几十倍涨幅就不敢想了，实际上才是开始！

　　02支付能力强弱的影响

　　说到支付能力，大家都会担心，现在医保不断告急，人社部天天在喊控费，药价打压了一波又一波。所以目前公募基金持仓医药股是历史最低时期，医药股也2-3年没有系统大行情，都是结构化行情。

　　对的，这些担心都是正确的。但，那该怎么投呢？

　　一方面，大家要继续把目光多盯医药创新。因为创新药利润惊人，市场也大，降价不会一棒子就打压创新药——要不谁还创新，何况创新药大部分社保也不管报销。

　　而另一个思路，就是彻底绕开社保支付，专门挖掘医药行业的消费现象。

　　举例：长春高新（000661）(SZ:000661)业绩年年40%增长，那是因为矮小症，想给孩子长高的家长会去买单，没有社保一毛钱关系；

　　所以，事情一定要辩证来看。

　　03大病种的市值号召力

　　既然是投资医药，一定要看什么病最流行，什么病最烧钱，这是最简单实用的出发点。

　　而中国目前最困扰的莫过于各种肿瘤，心脏病，糖尿病。

　　这些大病种，几乎和所有人迟早有关，在这些病上的花费，甚至能超越在房子上的花费。未来他们都会做得更大，长期投资他们的胜率很高。

　　而盯着小病小疼的应用，市值都做不大，投资的胜率自然也就低，回报随时变负数。

　　04品牌影响力与定价能力

　　中国的医药品牌，可能在化学药生物药上都谈不上，但在中医药上，那响当当的可真不少。

　　什么同仁堂（600085）、云南白药（000538）、片仔癀（600436）、东阿阿胶（000423）、天士力（600535）、广誉远（600771）、白云山……老百姓进药店的买中药的时候，无论店员怎么推荐别的，基本都说不动消费者，消费者就认这些传统品牌，认他们的疗效。

　　而这些中医药的适应症也没见增长多少，但企业利润基本年年很不错的增加。

　　不要光说白酒涨价，中医药同样有这个特性，长牛一点不含糊。云南白药上市20多年涨了160倍；东阿阿胶十几年也是40-50倍。

    05流通领域和医疗器械的估值困境

　　与上述优势医药行业不一样的，我想提下医药流通领域和医疗器械，这两块可以说是越来越冷。为什么呢？因为政策。

　　大背景下，各种控费是越来越紧，为了社保不穿底，从各个环节上节流是必须的。

　　先说16年开始的两票制，就是把药厂出厂后的层层代理压缩到只有一个医药公司代理就发到医院，不允许层层转手。极严苛的政策下，全国原有13000家医药流通企业，到17年底竟然就剩3000家了，1万家公司倒闭。

　　总之，国内有14亿人口的巨大的市场，更有强盛的国力和财力做保证，医药行业的格局一定会赶超发达国家。这是未来10-20年确定的大方向，大格局。我们坚定的迎着风口走，在医药医疗的投资上，一定会大有所成。