截至10月15日，共有10家上市券商公布9月月度业绩，从报表数据来看，整体业绩向好，但也继续呈现分化之势。

业内人士认为，来自不同类型金融机构的增量资金或跑步入场，券商板块大概率将再次受益于市场环境改善。

定向降准带动市场情绪

华创证券分析师洪锦屏认为，券商板块与大盘仍存较大分化，在央行定向降准、国庆节后流动性改善的背景下，叠加A股交投活跃度继续修复，券商基本面向好，板块仍有上涨动力和空间。

具体来看，9月日均交易额5450亿元，环比上升6.8%，同比上升33%。月日均交易额已连续四月增长，利好经纪业务增长。而年中以来利率在区间内平稳波动，券商自营同样向好。9月29日两融余额9695亿元，维持环比同比稳健增长，市场风险偏好改善，资本中介业务依旧是券商业绩的一大增长动力。再融资和债承金额9月出现回落，但IPO发行规模仍保持良性扩张，券商投行业务收入稳定增长。

洪锦屏强调，券商当前的估值位于近年中部，具备短期反弹的可能。券商的杠杆水平已筑底，利润率在创新模式驱动下有提升预期，资本周转率在固有业务边际放量的情况下将有所提升。因此证券业虽缺乏基本面提升的大逻辑，但边际改善势头不容忽视，在事件性因素的驱动下仍能有一定表现。证券行业目前平均PB在2倍左右，大券商PB在1.5-1.8倍之间，位于历史中枢，具备向上弹性。

渤海证券分析师张继袖认为，央行宣布对普惠金融实施定向降准，有助于提升市场整体偏好，利好目前估值低的券商板块。从中长期来看，依旧看好大券商和事件驱动型中小券商。大券商估值低，向上空间大，向下有边际。从业绩发展潜力来看，伴随未来业务规范逐步完善，利好大券商。

“央行时隔18个月再次降低存款准备金率，是对原有定向降准政策的优化，有助于金融机构进一步加大对小微企业的扶持力度。”广发证券分析师商田称，在稳健货币政策的总体取向下，定向货币政策实施将释放一定的市场流动性，有望促发短期券商板块弹性，券商板块基本面持续向好。