近年来，我国逐步施行以调整结构为基调的经济政策，及以节能增效为导向的能源政策，用电量增速逐步趋缓。鉴于此，相关部门主动调整煤电新增装机规划，预计到2020年煤电装机规模将在1100GW以内，年均复合增速仅为2.4%左右，低于用电量3.8%-4.6%的预期复合增速，为存量机组利用水平提升提供基础。

点评：近期环渤海动力煤综合平均价指数（Q5500K）维持在583元/吨高位，致火电企业盈利能力显著恶化。发改委等部门已经对火电企业经营困难现状高度重视，并且采取引导煤价下行、压缩政府性基金等多种方式改善现状。夏季用电高峰等短期因素或将为煤炭价格提供支撑，但从煤企、电企经营情况对比来看，政策层面仍有望向电企倾斜，持续引导改善电企盈利能力。结合近期中核集团与中核建集团拟战略重组，中国神华、国电电力两家公司双双停牌等一系列事件来看，电力领域后续混合所有制改革动作有望持续落地。煤电联营将会成为电力行业改革方向之一，如顺利推行，有望在一定程度上稳定煤炭供需，利好煤炭、电力两大行业平稳发展。标的股：大唐发电、华电国际等。

【提醒】

1、新股申购——中宠股份(002891)：申购代码中宠股份(002891)，申购上限1.00万股，申购价格15.46元。

2、新股申购——盛弘股份(300693)：申购代码盛弘股份(300693)，申购上限0.90万股，申购价格14.42元。

3、中签缴款：科力尔(002892)、起步股份(603557)、春风动力(603129)

【增减持】

康普顿(603798)半年报增长近三成社保基金二季度入股

北纬通信(002148)上半年净利增逾两倍汇金公司重新进入前十大股东之列

先河环保(300137)实控人及总经理拟合计减持不超630万股

吴通控股(300292)遭股东谭思亮减持2490万股

云海金属(002182)：部分董事及高管拟减持不超148万股

先河环保(300137)：控股股东及董事拟合计减持不超630万股

中材国际(600970)：第二大股东拟减持不超1754万股