7月7日，公开市场有200亿元逆回购到期。但央行依然继续暂停公开市场操作，一周内净回笼2500亿元。 公开数据统计显示，自6月21日至7月6日期间，央行连续10个交易日回笼资金，累计净回笼量已达到了6400亿元。

尽管公开市场操作缺席，但是市场利率却并未走高。7月6日甚至延续全线下跌态势：其中，隔夜shibor(上海银行（601229）间同业拆放利率)报2.5473%，下跌3.57个基点；7天shibor报2.7919%，下跌1.09个基点；3个月shibor报4.3876%，下跌4.09个基点。

银行间市场利率同样下行：中国银行（601988）间市场7天质押式回购利率下跌10.17个基点，报2.6608%。同时，中国银行间市场1天质押式回购利率下跌13.34个基点，报2.5131%。

来自市场的信号显示，流动性似乎没有想象的那么紧迫。

对于没有开展公开市场操作，央行做出了表态：“近期银行体系流动性充裕，对冲政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素后，银行体系流动性总量仍处于较高水平”。

但在联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖看来，央行不会像之前那样放水，除了6月需考虑季末考核因素，还加上金融去杠杆监管，在这一个特殊时点，央行担忧系统性风险。但7月属于正常月份，这从资金面宽松后央行连续暂停公开市场操作可见一斑。与之对比的是，在6月底前，即使流动性宽松也没停过公开市场操作。

“7月资金面会有一定的压力，大概率会重新回复到6月前的紧平衡状态。”李奇霖向记者表示，月初资金面的宽松可能是与6月末财政支出较大、季末MPA考核已过，原有的资金储备被释放等因素有关。但随着时间的推进，原有利好资金面的因素会逐渐消失，取而代之的是资金面的紧张压力。

这些可能即将影响市场流动性的因素包括：每月旬度的缴准补缴可能会抽走银行的超储资金；正在迎来集中缴税缴财政存款，这预计对银行体系流动性的拖累大约是5000亿~6000亿元左右； 外汇占款减少； 6月到期的央行公开市场操作借款等。而几乎唯一能够对这些流动性外溢进行对冲的就是央行的操作。

因此就不难理解为何市场如此高度关注央行的一举一动。