本研究对收购双方的公开信或公告进行话语分析后，研究发现，收购双方都通过话语来建构其收购的“绩效正当性”(见表1)。阿里巴巴集团副总裁蔡崇信致《南华早报》读者的一封信更强调其“价值正当性”(见表2)，而《南华早报》公告则更强调收购的“程序正当性”。

1.收购双方都通过话语建构其收购的“绩效正当性”

在收购《南华早报》前，阿里巴巴集团主要以副总裁蔡崇信的名义和身份在网上发布致读者的公开信。在公开信中，蔡崇信强调收购背后的“商业逻辑”，他提到:“为什么阿里巴巴要投资进入传统谋体，一个不少人眼中的夕阳产业?道理很简单:我们不这么看。”蔡主要从产业属性角度去定位媒体，这种去意识形态化的表述直接将其收购行为放在商业发展的框架中进行理解，从而试图减少外界的过度联想。

总体上，蔡崇信的公开信主要说明帮助传统媒体产业转型来建构其收购的绩效正当性。首先，蔡强调两家公司产业优势互补，《南华早报》是百年传奇报纸，具有较高的公信力和社会地位，但在社交媒体时代，“就像很多纸谋一样，在新闻报道和发行的剧烈变化过程中，《南华早报》遭遇了挑战”。面临纸媒的转型困境，蔡认为阿里的核心优势能够帮助《南华早报》顺利转型，他提到:“换句话说，我们看到了一个完美的机会:能够把《南华早报》的深厚传统和我们的科技结合，创造一个属于数字科技时代的新闻业未来。”

其次，蔡还在公开信中宣示其商业目标，即通过扩大读者群及实行全面免费阅读来建构其收购的又一绩效正当性。“我们的理想是把读者扩展到全世界范围。”为此，蔡崇信提前告知阿里会拆除付费墙，让广大读者都能够免费读到《南华早报》的网上内容。“在经过充分时间的准备后，我们会开放《南华早报》的网络付费内容—让大家能在网上和移动设备上随时随地免费读到《南华早报》的报道”。这些承诺和行动都让广大读者受惠，以此支持阿里收购《南华早报》。实际上，后来马云在接受媒体采访时，也兑现了这样的承诺，并讲述了阿里做出取消付费墙决定的背后原因。他宣称:“作出取消付费墙的决定是基于其对全球最大电子商务平台淘宝网的运营经验。”

作为被收购方的《南华早报》也认可阿里收购的绩效正当性，他们在收购公告中认为，传统出版业的未来具有不确定性，阿里可能从内容及品牌中挖掘出更大价值，这将会以变现方式给股东提供更多实际的效益。可见，《南华早报》的公告话语中主要表明了会为“股东”和“企业未来”带来实际效益来建构其收购的“绩效正当性”，这与上述的蔡崇信的公开信中所建构的绩效正当性维度有所不同。

2.阿里副总裁在公开信中更强调其收购的“价值正当性”

在阿里收购《南华早报》之前，社会各界人士质疑阿里的收购会影响到《南华早报》的编辑独立性。蔡崇信在公开信中做出回应，“这种批评本身就带有偏见……日常的编辑决定将会由编辑们在新闻编辑室里做出，而不是在董事会里。”编辑独立方针是媒体维护自身公共性的制度保障，有利于维护其专业主义的实践常规，避免媒体过度商业化或沦为特定利益集团的舆论工具。《南华早报》有一百多年的历史、传统和文化，在香港乃至国际媒体中具有较高声誉。蔡崇信在公开信中有关编辑独立的郑重承诺，就是要表达维护媒体核心价值的姿态，即对公共利益的追求。作为收购方来说，许诺不触犯媒体行业的独立性和公共性，是其建构收购行为“价值正当性”的重要表述。

3.《南华早报》集团公告中更强调其“程序正当，胜”

作为上市公司，《南华早报》严格遵循了港交所交易规定。根据上市规则所载的与出售事项有关规定，当出售业务超过75%股份时，其必须向广大股民发布公告。我们通过对其公告《与媒体业务有关的非常重大出售事项及特别现金股息及终止须予披露交易》进行分析，可以发现，该公告具体交代了出售的背景和过程。如公告中提到:“于二零一五年十一月二十五日，本公司宣布，其已收到某第三方的初步接触，表示可能有兴趣购买本公司的具体业务。”之后在2015年12月11日，《南华早报》集团与阿里巴巴签订买卖协议。

《南华早报》在公告中还透露，董事会通过调查后，知悉最终的买方和实际收益人为独立第三方，相对可靠可信。对于交易价格方面，他们参考和比较了市场其他交易案例和目标集团的预期，是经过“认真考虑”的。另外，集团在公告中还具体说明了买卖协议的先决条件和款项用途。总体上看，《南华早报》集团通过一系列符合规定的做法和信息披露建构自身被收购的“程序正当性”。